（原标题：美联储降息预期降温中证所，美元/日元高位企稳！待PCE数据指引）
汇通财经APP讯——周五（9月26日）亚市时段美元兑日元高位持稳，现于149.70附近窄幅震荡，基本守住了前两个交易日的涨幅，在一系列强于预期的美国经济数据公布后，该货币对于周四晚间强势突破至近两个月高位，也逼近150整数关口。当前相关性分析表明，推动价格走势的是美国利率，尤其是收益率曲线前端，过去两周其与汇率的关联度极为紧密。若此情况持续，则意味着周五最可能引发波动风险事件将是美国8月个人消费支出报告。美联储预期主导价格走势市场对美联储降息的预期定价正在主导美元兑日元的走势。如下图表绿色部分所示，其与2025年10月至2026年9月期间联邦基金期货曲线形态的相关系数高达-0.94。左侧图表直观展示了这一关系（为便于显示，对美联储预期定价刻度进行了反转），可见两者在过去一段时间内高度同步。相比之下，同期美国2年期和10年期国债收益率（分别以蓝色和灰色显示）与汇率的关联度稍弱。而相同期限的美日利差，以及其他传统驱动因素（如风险情绪和波动率指标），则显示出远为微弱或根本无关联性。美国数据才是关键这表明，日本近期数据除非出现令人震惊的结果，否则美国数据最有可能成为引发美元兑日元波动的主要催化剂，周五早间的东京CPI验证了这一点。市场预计，剔除生鲜食品价格的核心CPI年率将从9月的2.5%加速至2.8%，而进一步剔除能源价格的核心CPI年率预计将从之前的3.0%放缓至2.8%，实际均录得2.5%，数据出炉后，日元短线波动不大。在上周有两名日本央行审议委员投票支持降息25个基点后，需关注当时投票支持将隔夜利率维持在0.5%不变的审议委员野口旭是否会就数据发表相关评论。实际上，美国日程对美元兑日元的影响更为重要——但这主要源于数据与短期美债收益率的紧密关联，而未必是核心PCE平减指数本身。尽管PCE是美联储偏爱的核心通胀指标，但在当前环境下已很少带来重大意外。相反，关于未来国内通胀压力的更强信号，或许来自报告中同时发布的支出与收入分项数据。若这些数据表现强劲，鉴于其关乎美国经济体量最大、最重要的组成部分，将进一步削弱降息的理由。无论细节如何，市场将格外关注数据公布后安排发表讲话的美联储官员。若美联储有意传递某种信息，更可能通过这些讲话而非事先的露面来传达。美元兑日元高位企稳随着市场对美联储降息的预期逐渐小幅减弱，美元兑日元终于突破了自8月初美国7月非农报告发布以来陷入的横盘整理区间（145.70-148.50），现企稳于该区间上方。汇价于周三强势突破200日移动平均线（148.47），并在周四进一步攻克了上方的149.00阻力位，该水平现在可能转化为支撑位，为汇价可能将重新测试151.00甚至152.40阻力位提供支撑。RSI（14）和MACD指标均显示出上行动能正在增强，这在短期内有利于多头而非空头。尽管价格与动能信号完全偏向看涨，但需注意，今年以来美元兑日元数次站上200日移动平均线（148.47）的走势都被证明是短暂的。这凸显出，该货币对的长期走势还需进一步观察。（美元兑日元日线图，来源：易汇通）北京时间9:05，美元兑日元现报149.67/68。永华证券提示：文章来自网络，不代表本站观点。
